身家1100亿，“玻璃女王”冲向AI硬件

[db:作者]

01、iPhone 17热卖，“玻璃女王”站上风口你能够从未听说过蓝思科技，但你手里的iPhone屏幕极能够来自它的工场，印刻着蓝思科技的工艺痕迹提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
蓝思科技的总部位于湖南长沙，是一家很多人乍听起来会陌生的苹果供给链（以下简称“果链”）企业提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。但iPhone、iPad、Apple Watch等产物，蓝思科技都深度介入了研发与生产提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

今年，陪伴着苹果新机系列的热销，蓝思科技又成了最受益的“果链”企业，不但业绩冲破了历史新高，市值也随着连连上涨，令投资者另眼相看提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
10月28日，蓝思科技公布的2025年三季报显现，其前三季度实现营业支出536.63亿元，同比增加16.08%，创同期历史新高，归属于上市公司股东的净利润为28.43亿元，同比增加19.91%提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
停止11月3日开盘，蓝思科技报收29.57元/股，最新市值达1563亿元提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。在日前胡润研讨院公布的《2025胡润女企业家榜》里，蓝思科技开创人周群飞以1100亿元财富位列第二提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

▲蓝思科技2015年3月上市至今股价走势图，月K线
蓝思科技业绩和股价齐涨的背后，离不开iPhone 17的热销驱动提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
机构数据显现，iPhone 17系列在美国和中国开售后10天的销量，相比iPhone 16系列横跨了14%提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。市场普遍以为，这轮苹果新机在表面结构件和散热等方面，有了肉眼可见的升级提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
终年“挤牙膏”的苹果将iPhone 17标准版升级为120Hz高革新率屏幕，同时将中框升级为高导热铝合金，背板也采用了“玻璃+金属”的复合计划，还初次引入了新型3D曲面工艺提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
iPhone 17系列手机性能的大幅提升，让蓝思科技成为最大受益方提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。作为苹果公司结构件的主供给商，蓝思科技介入了iPhone手机的中框制造与表面件供给提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。蓝思科技重点结构的超瓷晶面板、3D玻璃后盖及智能制造技术，间接对应上了苹果端侧AI硬件升级的需求提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。浦银国际猜测，仅iPhone表面件升级便可以为蓝思科技下半年带来约20%的营收增量提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
蓝思科技在手机防护玻璃这个细分范畴的气力已获得公认，并早早深度绑定了苹果提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
蓝思科技董事长周群飞被外界称为“玻璃女王”，她1970年诞生在湖南湘乡一个山村提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。15岁那年，周群飞南下打工提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。几年后，她用自己攒下的2万元港币，以腕表玻璃营业为起点创业，走上了“打工妹”逆袭之路提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
2003年，周群飞创建蓝思科技，尝试着将不易变形、耐高温的腕表玻璃工艺，利用得手机面板生产上提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。凭仗玻璃工艺的创新理论，蓝思科技曾与那时的手机巨头摩托罗拉有过深度合作提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
真正改变蓝思科技命运的是和苹果的合作提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。2007年，蓝思科技凭仗玻璃盖板焦点技术打入“果链”，成为初代iPhone玻璃面板的生产商，由此开启了一段高速增加的黄金时代提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
背靠苹果这棵大树，蓝思科技敲开了A股上市的大门，颇受本钱市场追捧提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。2015年3月，蓝思科技在深交所创业板上市，周群飞也在昔时的胡润女富豪榜上登顶提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
为了能延续被苹果选中，蓝思科技在玻璃屏幕上没少下功夫提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。2015年，3D曲面玻璃逐步取代金属机壳成为手机后盖板的主材质，“双3D玻璃”成为诸多高端旗舰机种的支流设置提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
蓝思科技也很快投入到了3D玻璃技术的研发，自立研发了3D热弯成型技术和3D热熔成型技术，并在2015年耗资16.24亿元投建了3D曲面玻璃生产项目，尔后不竭加码3D玻璃的研发与产能结构提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
押中手机玻璃这一细分范畴，蓝思科技紧随苹果一路强大，业绩随着水涨船高提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。财报数据显现，从2011年到2024年，蓝思科技的营收从60亿元飙升至699亿元提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
2025年，受iPhone 17系列畅销影响，蓝思科技还悲观猜测，今年四时度业绩增速有望更高，并对完玉成年业绩方针布满信心提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
对于苹果行将到来的折叠屏产物，市场更是寄与厚望提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。据蓝思科技消息，其已成为大客户明年折叠机的三项关键产物供给商，包括超薄柔性玻璃盖板、PET贴膜及玻璃支持板等提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
不外，消耗电子市场不会一向这么炽热，靠果链吃饭的日子也不会永久都这么苦涩提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

02、多元化结构，摆脱“苹果依靠症”曩昔多年，虽然“抱紧”苹果，蓝思科技还是要看对方“脸色”，一旦被砍单，就会面临巨额的资产减值提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。这类“苹果依靠症”的苦果，蓝思科技已经尝了不止一次提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
2016年，由于iPhone销量下滑，蓝思科技来自苹果的支出下降了超三成；2024年第四时度，iPhone在中国销量下滑25%，也致使蓝思科技单季净利润同比削减9%提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
近年来，果链企业都急于追求营业多元化，以下降对苹果的依靠提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。包括蓝思科技、立讯紧密、歌尔股份等公司都纷纷忙碌起来，不竭拓展新的营业场景提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
周群飞也深知过度依靠单一客户的风险，早在数年前就开启了蓝思科技的多元化转型，将“一块玻璃”的利用处景，从手机、平板电脑延长到汽车座舱、AR眼镜、人形机械人等范畴提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
蓝思科技将首个多元化“疆场”放在了热门的新能源汽车范畴提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。比来几年，汽车对传统机械零部件的需求削弱，也让果链企业有了入场的机遇提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
为了将在手机上的成功复制到汽车这个新范畴，蓝思科技推出了汽车超薄夹胶玻璃等产物，以抢占智能驾舱增量市场，今朝已与小米、特斯拉等30多家车企合作提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

相比巴掌大的手机屏幕，新能源汽车的车载大屏、中控系统等零部件具有更高的代价空间，市场远景也更广漠提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。不外，从“手机链”到“汽车链”，中心隔着一条深不成测的鸿沟，成功跨界并不轻易提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
今朝，智能汽车及座舱类营业虽说是蓝思科技的第二大板块，但其营业占比仍不高提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
财报显现，2025年上半年，蓝思科技智能汽车与座舱类营业营收31.65亿元，占总营收的9.6%提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
此外，蓝思科技还展开了智能头显与智能穿着产物新营业，并切入了被市场炽热关注的“AI眼镜”范畴提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。今年2月，蓝思科技与AI眼镜企业Rokid告竣合作以后，公司股价曾有过一轮强势上涨提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。从今年年头到2月末，其股价涨幅一度跨越30%，市值更是大涨超500亿元提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。不外，随着AI眼镜概念热度的逐步退却，蓝思科技的股价也很快回落，今年4月市值回到千亿元左右提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
为了进一步拓展新营业，今年7月，蓝思科技成功敲开了港股市场的大门提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。在其赴港招股书中重点说起了AI眼镜、AR眼镜、人形机械人等硬件范畴，这些都是时下热门的风口赛道提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
本钱市场也赐与了积极响应，蓝思科技港股总市值在今年10月初一度冲破1900亿港元提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
蓝思科技在本钱市场风头正劲，但这些新营业的成功果实却并非唾手可得提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

03、锚定AI硬件新赛道蓝思科技积极结构AI硬件赛道，想向市场证实，它不但能生产手机玻璃，还具有承接具身机械人、AI眼镜等高端制造定单的才能提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。而这一切的关键在于，要有源源不竭的客户定单作为支持提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
在蓝思科技的多元化营业中，最引人注视标是在人形机械人范畴的结构提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。公司曾暗示，其计谋方针是成为全球最大的具身智能机械人制造平台提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
早在2016年，蓝思科技就已提早结构，自立研发了六轴机械人、AOI视觉检测机械人等产业机械人产物提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。今年年头，蓝思科技还公布与智元机械人结合托付了灵犀X1人形机械人相关产物提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
蓝思科技最新流露，今朝已成功进入北美和中国头部机械人企业的供给链，估计全年人形机械人出货量达3000台，四足机械狗出货量超1万台，机械人营业带来的营收初步估量为数亿元提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
不外，人形机械人市场尚处于成长早期，市场需求还有很大不肯定性，蓝思科技在这方面的营业能否实现范围效应，还布满未知提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
除了人形机械人，在AI眼镜范畴，按照计划，蓝思科技力图在两年内成为一家北美头部客户的焦点供给商，并在光波导技术范畴建立全球领先职位提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
虽然这些营业看起来远景喜人，但今朝来看，对应到财报数据上的现实还很“骨感”提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
公司半年报显现，蓝思科技上半年实现营业支出329.6亿元，同比增加14.18%提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。其中，智妙手机与电脑类营业支出到达271.85亿元，同比增加13.19%；智能汽车与座舱、智能头显与穿着、其他智能终端三项多元营业支出别离同比增加16.45%、14.74%和128.2%，但这三项营业支出占比不到20%提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

这意味着，短期内，AI眼镜和人形机械人营业都难以替换公司焦点的消耗电子营业提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。今朝来看，虽然蓝思科技在不竭下降苹果定单的比例，但客岁对第一大客户的销售额占比照旧接近50%提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
过度依靠苹果，致使蓝思科技的议价才能遭到抑制，盈利空间不竭被紧缩提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。一个让投资者焦虑的题目是，蓝思科技的毛利率在不竭下降提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
数据显现，2025年上半年，蓝思科技的总毛利率为14.22%，下滑了0.11%提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。从更长的时候来看，蓝思科技的毛利率已从2020年的近30%下滑至现在的不敷15%提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
蓝思科技的“突围”尝试，是一切果链企业的缩影提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。蓝思科技获得持久成长的关键点也在于，它能否实现从“苹果依靠”到新兴营业的成功转型提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
（作者 | 豆蔻，编辑 | 阳一，图片来历 | 视觉中国，本内容来自财经全国WEEKLY）