北京君正的宿世今生：刘强掌舵二十年，计较存储双轮驱动，新制程产物翻开长大空间

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来历：新浪证券-红岸工作室
北京君正建立于2005年7月15日，于2011年5月31日在深圳证券买卖所上市，注册地址和办公地址均位于北京市提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。公司是国内领先的集成电路设想企业，专注于微处置器芯片、智能视频芯片等ASIC芯片产物及整体处理计划的研发与销售提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
公司主营营业为微处置器芯片、智能视频芯片等ASIC芯片产物及整体处理计划的研发与销售，以及存储芯片和模拟芯片的研发与销售，所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设想，触及MCU概念、存储概念等多个概念板块提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
经营业绩：营收行业第13，净利润行业第16
2025年三季度，北京君正实现营业支出34.37亿元，行业排名13/48，行业第一位豪威团体为217.83亿元，第二名江波龙为167.34亿元，行业均匀数为29.12亿元，中位数为11.56亿元提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。当期净利润为2.43亿元，行业排名16/48，行业第一位豪威团体为31.99亿元，第二名海光信息为28.41亿元，行业均匀数为3.48亿元，中位数为1.07亿元提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
资产欠债率低于同业均匀，毛利率低于同业均匀
偿债才能方面，2025年三季度北京君正资产欠债率为8.22%，客岁同期为6.89%，低于行业均匀24.46%，显现公司偿债压力较小提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。从盈利才能看，2025年三季度毛利率为34.19%，客岁同期为37.44%，低于行业均匀36.52%，盈利才能有待提升提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
董事长刘强薪酬63万元，同比削减2.52万元
北京君正控股股东和现实控制人均为刘强、李杰提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。董事长兼总司理刘强，1969年诞生，博士学位，中国国籍，无境外永久居留权提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。他自2005年至2009年任北京君正集成电路有限公司董事长兼总司理，现任公司董事长和总司理等提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。其薪酬从2023年的65.25万元降至2024年的63万元，削减2.25万元提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
A股股东户数较上期增加6.03%
停止2025年9月30日，北京君正A股股东户数为10.81万，较上期增加6.03%；户均持有畅通A股数目为3891.43，较上期削减5.68%提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。十大畅通股东中，香港中心结算有限公司持股808.96万股，相比上期增加170.68万股；易方达创业板ETF（159915）持股683.97万股，相比上期削减114.88万股；南方中证500ETF（510500）持股491.86万股，相比上期削减10.46万股；华夏国证半导体芯片ETF（159995）持股411.03万股，相比上期削减150.71万股提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
华安证券指出，2025年前三季度公司营收稳定，但利润受毛利率波动影响下降提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。分营业看：1. 计较芯片3Q25支出3.04亿元，面向AIOT的芯片产物需求增加，智能视觉产物支出略有下降；2. 存储新品3Q25支出7.46亿元，随着行业苏醒，销售支出延续增加，更多型号DRAM产物将连续投片；3. 模拟互联芯片3Q25支出1.30亿元，车范围拟芯片推行，销售支出同等到环比增加提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。估计2025 - 2027年归母净利润为3.6、7.0、10.4亿元，保持“买入”评级提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。 中邮证券指出，2025H1公司营收妥当增加，受益于存储、计较及模拟与互联芯片协同增加提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。新品研发与技术升级方面：1. 计较芯片新产物T33已投片，T42估计2026年投片；2. 存储芯片基于20nm/18nm/16nm工艺的DRAM产物送样；3. 模拟芯片推出车规级LED驱动及互联芯片；4. RISC - V架构CPU核慢慢利用提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。估计2025 - 2027年别离实现支出49.50/58.86/69.48亿元，归母净利润5.03/6.51/8.33亿元，赐与“增持”评级提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

图：北京君正营收及增速

图：北京君正净利润及增速
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