Dwarkesh Patel：关于AI数据中心投资、能源和建造周期的思考

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克日，AI分析师Dwarkesh Patel在其SubStack账号上颁发了一篇题为《Thoughts On the AI buildout》的文章，作者包括Dwarkesh Patel和另一位AI分析师Romeo Dean提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

这篇分析文章背后也反应了本钱市场对当下AI算力和根本设备扶植巨额投入所发生的AI投资泡沫的担忧提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。「明亮公司」此前也曾说起，担忧的一个缘由是，今年AI数据中心的投资范围在4000亿美圆高低，但AI发生的营收仅约600亿美圆——投资和支出差异过大提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

但在这篇分析中，Patel和Dean更关注数据中心扶植的具体细节和财政数字，他们首先援用了之前Sam Altman在9月23日博客中的一个愿景：“希望建立一个每周能生产一吉瓦（GW）新增 AI 根本设备的工场“提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

Sam Altman在博客中还说：“实现这一愿景将极为困难，我们需要数年时候才能到达这个里程碑，而且它需要在技术栈的每一个层面停止创新，从芯片到电力，再到修建和机械人技术提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。但我们一向为此不懈尽力，并相信这是能够实现的提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。在我们看来，这将是有史以来最酷、最重要的根本设备项目提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。”

Patel和Dean以为，真正决议数据中心建造代价的能够不但仅是其所反应出的芯片和算力（占总投入的60-70%），而且更要看全部扶植的速度提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。这背后的缘由是，GPU技术的快速迭代致使其折旧周期大约唯一3年，而数据中心全部修建的折旧周期是十几甚至二十年，假如晚托付一个月致使的GPU闲置，就意味着庞大的折旧本钱提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

是以，看起来运营本钱较低的能源（比如核电），由于其较长的托付周期，现实上本钱并不算低；反而是烧自然气的燃气轮机因其较灵活的摆设，进而有更好的结果提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。这也反应了为何GE、西门子能源、三菱等燃气轮机厂商也在近期获得了更多投资者的关注和更好的本钱市场表示提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

除了能源之外，Patel和Dean指出，今朝美国的扶植工程人材也存在瓶颈——全部数据中心的装备假如要大范围、快速地托付，需要大量机械工程师等方面的人材，美国“去产业化”后现实上并不具有这类条件提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

在此根本上，Patel和Dean还会商了中国在全部数据中心算力根本设备上的上风，包括在电网、能源、扶植建造工程人材方面的上风，以及对标台积电、AMSL等焦点装备的企业追逐速度，持久来看能够“会默许中国事赢家”提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

以下为「明亮公司」编译的内容（有删节）：

Sam Altman暗示，他希望“建立一个每周能生产一吉瓦（GW）新增AI根本设备的工场”提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

要实现这一愿景需要什么？这在物理上能否可行？这对分歧的能源来历、从晶圆厂到燃气轮机工场等一切上游范畴的本钱支出（CapEx），以及对中美合作意味着什么？

这些都不是简单能回答的题目提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。我们写这篇博客文章是为了加深对这些题目标了解提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。我们对自己领会到的一些工具感应惊奇提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。


晶圆厂本钱支出的残剩

仅凭2025年一年的盈利，英伟达就能覆盖台积电曩昔3年的全数本钱支出提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

台积电在曩昔5年的总本钱支出为1500亿美圆提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。这些资金用于很多方面，包括扶植全部5纳米和3纳米节点（别离于2020年和2022年推出），以及英伟达现在用于制造数据中心芯片的先辈封装技术提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。仅凭台积电20%的产能，英伟达就缔造了1000亿美圆的盈利提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

假定台积电的节点在5年内折旧——这是一个极为守旧的估量（新建的先辈晶圆厂的盈利周期跨越5年）提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。这意味着，在2025年，英伟达将把约60亿美圆的台积电折旧本钱代价，转化为2000亿美圆的支出提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

再往供给链上游看，英伟达一年的支出几近与包括ASML、Applied Materials、Tokyo Electron在内的五家最泰半导体装备公司曩昔25年的研发和本钱支出总和相当提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

我们以为这类情况最合适描写为“晶圆厂本钱支出充裕”提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。



我们之所以夸大这一点，是由于假如你天真地猜测什么会是第一个限制持久AI本钱支出增加的上游环节，你不会想到铜线或变压器——你会从人类有史以来制造的最复杂的工具起头，也就是制造半导体的晶圆厂提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。我们惊奇地发现，建造这些晶圆厂的本钱与人们已经愿意为AI硬件付出的价格相比，简直是小巫见大巫！

假如英伟达愿意，他们甚至可以补助全新的晶圆厂节点提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。我们不以为他们会间接这样做（大概他们会吗？想想和英特尔的买卖），但这显现了“晶圆厂本钱支出”有何等充裕提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。


数据中心上游供给商将不能不扩大生产

在曩昔的二十年里，数据中心的扶植根基上是操纵了美国去产业化后遗留下的电力根本设备提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。我们访谈的一位业内助士说，直到比来，几近每个数据中心背后都有一个故事提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。谷歌第一个运营的数据中心就建在一个前铝厂的劈面提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。这些超大范围数据中心运营商习惯于革新旧钢厂和汽车厂的电力装备提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

一旦某个行业变得更具现实意义，美国就能敏捷而高效地操纵前一个行业的“躯壳”提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。但现在我们进入了一个分歧的阶段提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。超大范围数据中心运营商不但在以史无前例的更大范围扶植新的数据中心，而且是从零起头扶植，并相互争取不异的资本——其中之一就是熟练劳动力提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。



即使是麦肯锡也以为这些本钱支出数字并非天方夜谭（到2030年累计6.7万亿美圆的本钱支出意味着2030年昔时约为2万亿美圆）提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

要让你每年摆设2万亿美圆的AI本钱支出，就必须有其他人在生产代价2万亿美圆的一切其他数据中心组件，而不但仅是芯片提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。数据中心的上游供给商——那些生产从铜线到涡轮机、变压器和开关装备等一切的公司——将需要建造更多的工场提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

题目在于，这些工场的本钱必须在几十年的生命周期内摊销提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。依照凡是的利润率，只要当这类AI需求能延续10-30年时，这些工场才值得建造提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

建造这些工场的公司并非对通用野生智能（AGI）深信不疑——它们是经营了几十年的产业企业，利润率低，而且曾被屡次需求波动所危险提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。在21世纪初，电力需求似乎将要爆炸式增加，是以像通用电气（GE）、西门子等燃气轮机制造商大范围扩大了生产才能提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。然后需求解体，给他们留下了庞大的（几近致使破产的）过剩产能提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

假如不但晶圆厂存在本钱充裕，其他数据中心组件也存在，那末超大范围数据中心运营商能否简单地付出更高的利润率来加速产能扩大？出格是斟酌到芯片今朝占数据中心本钱支出的60-70%，这些巨头也许会告诉那些建造别的30%组件的公司不要担忧持久需求：“我们只需几年的超高利润率就能让你们回本提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。”

最大的燃气轮机制造商（GE Vernova、西门子能源和三菱机电）估计在未来5年内从燃气轮机中获利1000亿美圆提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。这对应约100吉瓦的发电才能提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。这些公司一切部分的合计本钱支出约为每年50亿美圆提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

假如超大范围数据中心运营商愿意为这100吉瓦的发电才能付出2000亿美圆而不是1000亿美圆（例如，为了激励更快的托付），他们现实上将覆盖这些涡轮机制造商（按当前速度计较）整整20年的全数本钱支出提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

要建造100吉瓦的数据中心，超大范围数据中心运营商不管若何都需要投资数万亿美圆提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。发电本钱仅占数据中心本钱的7%左右提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。假如自然气终极成为最快扩大发电才能的方式，那末为了确保电力能尽快上线，将发电本钱翻倍至14%能够是很是值得的提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

我们以为，对于数据中心的大大都组件，类似的情况能够都建立提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。不要低估供给的弹性提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。


行将到来的劳动力瓶颈？

劳动力现实上能够成为最严重的欠缺——我们不能简单地像盖章一样凭空制造出更多工人（最少现在还不能）提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

位于阿比林的1.2吉瓦Stargate数据中心设备具有跨越5000名员工提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。固然，随着我们扩大范围，效力会进步，但大略计较，要扶植100吉瓦，似乎需要417,000人提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。而这还只是2030年AI电力消耗猜测的低端提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。我们将需要活动场那末多的电工、重型装备操纵员、钢铁工人、暖通空调技术员……等等提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

作为参考，美国有80万电工和800万修建工人提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。我们听说这个劳动力群体正在敏捷老龄化，但最少在未来几年内，通太重新分派和供给高薪应当可以减缓劳动力瓶颈提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。


到2020年月末，4000亿美圆以上的ARR是能实现的

Anthropic和OpenAI每年的AI本钱支出（在2025年首要由亚马逊和微软间接完成）似乎在1000亿美圆左右提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

在曩昔两年里，OpenAI和Anthropic的支出每年增加三倍提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。到2025年，它们合计有望实现200亿美圆的支出提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。



这意味着他们在本钱支出上的花费是支出的5倍提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。这类情况能够会随着时候改变——更成熟的行业凡是本钱支出低于销售额提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。但AI增加很是快，所以现在投入比赚的多是公道的提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

今朝，美国的AI本钱支出为每年4000亿美圆提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。为了让AI在短期内不成为一个泡沫，今朝正在扶植的数据中心需要在其生命周期内发生4000亿美圆的支出提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。它们能做到吗？

谷歌、Facebook等公司已经向我们展现，假如你能缔造一个对数十亿人有适度用处的产物，你每年就能发生数千亿美圆的支出（仅广告一项，谷歌+Meta每年就赚4000亿美圆）提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

OpenAI正在接近10亿未变现的免用度户，我们以为仅凭其现有产物，支出从120亿美圆扩大到1000亿美圆是能够的（一个愿景就是：GPT-5为广告变现和超级利用摊平门路）提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。题目更多在于他们能否能在3-5年内做出一个看起来有远景且经济上有用的GPT-6（或其他产物），从而使他们的支出到达4000亿美圆以上的范围提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

固然，支出题目终极取决于你的时候线提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。假如AI真正兑现其许诺，那末它最少可以与白领人为等量齐观，后者每年达数十万亿美圆提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

你以为到2020年月末，AI模子能完成软件工程师的大部合作作吗？假如全球2700万软件工程师都利用每月1000美圆的超级AI Agent计划，使他们的生产力翻倍（花费其薪水的10-20%），那将已经是3240亿美圆的支出提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。


托付周期（Lead Times）

建造一个新的吉瓦级以上的数据中心大约需要两年时候——这还不包括调试新一代芯片所需的时候提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。这意味着，假如你想在2030年摆设2万亿美圆的本钱支出，你需要在2028年就做好计划提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。依照今朝的性能/功耗和性能/价格趋向，2万亿美圆大约对应66吉瓦的AI数据中心容量提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

在曩昔几年里，超大范围数据中心运营商和尝试室想要的算力总是比他们之前计划开辟的要多提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。假如这些巨头计划未来5年复合年增加率（CAGR）为30%，但终极希望均匀到达40%（在2030年到达2万亿美圆的本钱支出），那末在2030年，他们将需要填补相对于持久计划的20吉瓦的缺口提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

Elon Musk（在他还没有一家AI公司的时辰，传统的超大范围数据中心运营商本应预先许诺扶植产能）经过做一些疯狂的工作来处理他的限制提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。普通人能否能在只计划了30或40吉瓦的情况下，造出60吉瓦的全新产能，尚不清楚提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

假如AI需求延续跨越预先计划，紧缩数据中心扶植时候线的压力将会庞大提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。题目是：这对能源来历和数据中心设想意味着什么？一些能源的托付周期比其他能源长很多，而一些数据中心设想更合适快速摆设提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。



在数据中心总具有本钱中，芯片的本钱压服了其他一切提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。这是由于：一、芯片很是高贵；二、数据中心的外壳（修建）可以在12-20年内折旧，而芯片每3年就完全折旧（而且必须更换）提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

是以，在挑选能源时，你可以很是清楚地看到优先顺序：

1.托付周期-数据中心的外壳晚建成一个月，就意味着占本钱绝大部分的芯片闲置一个月提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
2.非芯片本钱支出-在3年周期内，这比电力运营支出高贵很多提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
3.电力运营支出（OpEx）提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

所以你可以了解为什么自然气比今朝的核反应堆更受喜爱提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。核电的运营支出极低，但托付周期极长且本钱支出高昂提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。自然气能够不是可再生能源，但你可以在数据中心旁边设备几十台燃气轮机，让你的芯片快速运转起来提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

太阳能电池板自己很是廉价，但在平衡夜晚和季节性差别时本钱能够很高提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。假如你完全依靠太阳能，你必须建造大量的过剩容量（斟酌到15-25%容量因子，1吉瓦的数据中心需要4-7吉瓦的太阳能容量）并增加大量的电池提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。否则，你高贵的芯片在冬季或早晨就有闲置的风险提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

太阳能发电场还占用庞大的地盘面积，并需要大量的安装劳动力——祝你好运——能雇佣30,000人在沙漠中铺设20,000英亩的太阳能电池板和电池，只为给一个1吉瓦的数据中心供电提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。今朝天下上最大的太阳能园区是中国青海的共和塔拉滩光伏电站提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。它发生的电力足以为约3吉瓦的平滑持续功率供电——但这需要15吉瓦的峰值容量——意味着720万块太阳能电池板——面积相当于七个曼哈顿提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

除了托付周期和本钱，你能够会问，哪类能源在物理上充足丰裕以供给这类需求？答案是，几近一切能源都够提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。即使是对于2020年月末最爆炸性的AI场景，所提到的任何能源的理论极限都比需求横跨几个数目级提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。





离开电网？

一个关键题目是数据中心能否会“离开电网”——即在现场发电而不是毗连到公用电网提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。一些最大的数据中心已经在这样做了，例如Meta的Orion或xAI的Colossus提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

为什么数据中心想要自己发电而不是依靠电网？他们试图绕过并网提早提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。现在将大型新电源毗连到电网需要跨越5年的时候提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

在曩昔20多年里，美国的电力消耗一向持平或缓慢增加提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。电网运营商现在估计，由于AI数据中心、制造业回流和电气化同时发生，需求将大幅增加提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。


ERCOT的年度能源猜测提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。谁能想到他们也对AGI如此深信不疑？

一个潜伏的处理计划：杜克大学的一项研讨发现，假如数据中心赞成在0.25%的时候内（每年约22小时）削减负荷，便可以开释出76吉瓦的备用输电容量提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。大大都输电线路的均匀运转负荷远低于其容量——瓶颈只在需求高峰时出现提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

但即使超大范围数据中心运营商可以完善地操纵这76吉瓦，在悲观的AI场景下，这也只够用到2026-2028年提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。以后，要末电网扩大，要末数据中心离开电网提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。


数据中心范围的散布

单个数据中心的范围散布会是怎样的？以下是为什么我们终极能够会看到一种遍地都是100兆瓦（MW）数据中心的气象的论点：

假如你可以在这里那边建一其中型数据中心，你便可以吸收电网中的任何过剩容量提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。你可以用一个100兆瓦的数据中心停止这类套利，但在1或10吉瓦的范围上，电网中没有部分的过剩容量——那末大的电力自己就相当于一个电网的范围！

对于像预练习这样的进修使命，你需要大块持续的计较资本提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。但我们已经进入了一个强化进修和中期练习的阶段，进修进程触及大量推理提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。而终极的愿景是某种形式的延续进修，即模子普遍摆设在经济中，并在工作中/从经历中进修提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。这似乎与中型数据中心相容，这些数据中心包容着数以万计的AI实例在工作、缔造支出并从摆设中进修提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

这是另一种愿景提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。1-10吉瓦的数据中心，然后在装备端停止推理提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。根基上没有中心地带提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

假如我们进入一个垂直整合、产业化生产离网数据中心的天下，也许你想做的就是买一大块地，在现场建一个大工场，尽能够多地生产自力的计较大厅和电力/冷却/收集模块提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。当你的公司总共需要50吉瓦时，你不会费心在这里那边为100兆瓦扶植定制的根本设备提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。一个很好的类比是，一个治理着数十亿美圆资金的风投不会看任何小于万万美圆级此外买卖提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。


一台每周产出一吉瓦的机械

明天的数据中心扶植类似于在自家车道上造汽车：引擎从德国运来，变速箱从日本运来，线束从底特律运来，然后一个机械师花几个月在现场组装提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。每个数据中心都是在1-2年内定制建造的，收集、机电管道系统（MEP）和机架都是一件件组装起来的提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

用这类方式，你不成能到达每周一吉瓦的速度提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

你能有预制的计较大厅吗？完全布线的机架、冷却系统、电力装备、电池——在工场里组装好，作为完整的模块输送提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。这样一来，就不是18个月的现场施工，而是将滑轨模块推入到位提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

设想空间出奇地灵活提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。液冷可以实现500千瓦-1兆瓦的机架，但这需要完全分歧的管道和施工提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。假如太阳能占主导，也许你可以完全采用直流到直流（DC-to-DC）的方式（太阳能板发生直流电，芯片需要直流电），跳过一切的交换转换步调提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。每个设想挑选城市影响其他挑选——能源来历影响冷却方式，冷却方式影响机架密度，机架密度影响修建设想提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

顺便说一句，假如AI终极被证实是一个泡沫，我们离AGI的间隔比硅谷设想的要远很多，那末会留下什么持久的代价呢？你可以讲一个故事，说互联网泡沫为互联网后来缔造的一切代价摊平了门路提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。对于此次AI扶植高潮，类似的工具是什么？

占本钱支出70%的GPU在3年后就一文不值了提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。修建物和电力根本设备可以延续几十年，但对于非AI工作负载来说是过度扶植的提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。也许持久的代价是这类新的产业才能：按需快速制造和摆设大范围计较根本设备的才能提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。就像互联网泡沫给我们留下了地下的光纤一样，也许AI泡沫会给我们留下一个产业化的数据中心供给链和一个扩建的电网提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

现实上，加密货币为当前的AI浪潮做了这件事提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。例如，正在帮助OpenAI在阿比林扶植Stargate的Crusoe公司，最初就是为了在烧毁的自然气上扶植比特币挖矿数据中心而建立的提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。


从久远来看，默许会得胜的是中国吗？

为什么中国不会默许得胜？对于此次产业范围扩大所需的除芯片外的一切组件（太阳能电池板、高压变压器、开关装备、新的电网容量），中国都是全球主导的制造商提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。中国每年生产1太瓦（TW）的太阳能光伏产物，而美国生产20吉瓦（GW）（即使是这些，电池和晶圆自己也是在中国制造的，只要终极的模块在美国组装）提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。



中国不但发电量是美国的两倍多，而且其发电量的增加速度是美国的10倍以上提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。这一点之所以重要，是由于电力扶植可以被导向新的数据中心站点提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。中国国家电网可以与阿里巴巴、腾讯和百度合作，在对AI扶植最有帮助的地方扶植产能，避免美国分歧超大范围数据中心运营商之间为争取现有产能而停止的零和博弈提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。



在久远时候线上，中国事否具有上风？中芯国际能够终极会遇下台积电[也许上海微电子（SMEE）或新凯来（SiCarrier）会遇上阿斯麦，长鑫存储（CXMT）和长江存储（YMTC）会遇上SK海力士和美光，北方华创（NAURA）和中微半导体（AMEC）会遇上Applied Materials, LAM, Tokyo Electron 和 KLA]——出口管束不会永久连结领先上风提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。假如在2030年之前没有出现纯软件的智能爆炸，而AI只是酿成了一场涵盖从机械人到太阳能电池板、电池再到钢铁的全部供给链的大范围产业比赛，那末为什么终极不是中国领先呢？中国的差别化上风不正是这类快速和大范围的根本设备扶植吗？

Semianalysis猜测，明年中国现实可以出货的芯片将比今年少，主如果由于国内高带宽内存（HBM）生产的限制提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。但我们想晓得，这在中持久内有多大关系提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

GPU在3年内完全折旧（由于新的设想和更好的底层工艺节点使前几代产物变得无关紧急）提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。而扶植新数据中心的托付周期只要一到两年——数据中心的整体设想能够会被重新革新，以顺应产业范围的垂直整合提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

一切这些都让我们思考，能否每3年，AI比赛就完全重新起头提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。虽然我们能够可以限制中国到2028年（甚至能够经过光刻技术的瓶颈限制到本十年末）的生产，但为什么这在2030年以后还重要呢？


两种情形：AI隆冬和AI爆发

为了了解这类题目，我们以为把数字放入电子表格中很是有帮助提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。即使情形是闭门造车的，它们也能让你感遭到，在这些情构成真的天下里，哪些条件必须建立提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。例如，问这样一个题目很风趣：斟酌到硬件价格和性能的趋向，2030年2万亿美圆的本钱支出将对应几多电力？5000亿美圆呢？

我们决议绘制两种分歧的潜伏轨迹：

1.爆发式增加：AI投资平稳增加，然后在AI自动化带来的兴旺经济增加（2035年GDP增加30%）的鞭策下起头加速提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
2.AI隆冬：投资增加在2029年左右解体，然后从2032年起以平稳的5%年增加率增加提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

以下是两种情形下到2040年的AI本钱支出和AI电力消耗：



在爆发式增加的情形中，Sam Altman关于领先公司每周1吉瓦的愿景将在2036年实现提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。但在阿谁天下里，全球AI的电力消耗将是美国当前发电量的两倍提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

作者：MD
出品：明亮公司