从模子到AI原生装备，消耗电子的新故事正在展开......

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但路还得往前走，定定神，该做的研讨我们继续做提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
此次轮到消耗电子提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
上周五到现在，消耗电子板块一样热烈不竭，频频登上财经消息头条——高通被备案观察，闻泰科技外洋营业受阻提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
不外，假如把视角拉远一些，会发现短期波动之外，行业内部也确切在出现一些更值得关注的变化提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。把握住了，也许会自在一些提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
比如上周，OpenAI年度开辟者大会Dev Day如期而至提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。与往年分歧，今年的重点不再仅仅是模子更新或功用升级，更像是对全部软件生态与终端形状的一次重新界说提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
最令我印象深入的环节，是苹果前首席设想师Jony Ive与Sam Altman的对谈提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。他们的对话不但印证了早前“OpenAI正在研发多款硬件产物”的传闻，也激发了大师对未来科技形状的深层思考提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
实在，双方的打仗早在三年前就已起头，现在年5月，OpenAI 正式以65亿美圆收买了Jony Ive的团队提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
从两人泛论的AI硬件愿景中，可以感遭到：这类努力于改良人类与技术之间“糟糕关系”的装备，也许正是戳破当前“AI泡沫”担忧的一种能够途径提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

AI硬件浪潮中的代价重构
曩昔几年，科技巨头纷纷在终端层面启动新一轮结构——AI芯片下沉、操纵系统升级、交互方式重构提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。AI不再只是软件层的算力合作，而是在重新界说“装备”自己提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
前段时候在招商证券的研报中看到一张整理得比力清楚的表格，我在其中补充了最新信息后分享给大师：

从这张表中，几多能感遭到，OpenAI似乎是这场变化中最激进的玩家之一提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
假如说苹果曾经过iPhone重新界说了移动互联网时代的装备起点，塑造了全部互联网的分发逻辑，那末OpenAI正在尝试界说一个新概念——AI 原生装备（AI-native device）提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
这不是简单地在原有装备上“嵌入AI”，而是一次自底向上的系统性重构——硬件、操纵系统与模子从一路头就为AI而设想的提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
AI原生装备本质上是对“人机关系”的再界说提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。从手机时代的“人找办事”，到 AI 时代的“办事懂人”，进口从屏幕迁移至生活自己提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
比来关于“AI Bubble”的会商很多提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。对大大都人来说，假如大模子没法真正落地，实实在在地改良平常生活，那末再智能的模子，也能够只是本钱炒作的泡沫提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
现实上，部分智能穿着装备的增加已经显现势头，比现在年关注度较高的智能眼镜提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
按照IDC9月公布的《全球智能眼镜市场季度跟踪报告》，2025年第二季度全球智能眼镜（Smart Eyewear）市场出货量255.5万台，同比增加54.9%提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
同时，IDC 猜测，2025 年仅中国市场的智能眼镜出货量就将到达 284.6 万台，同比增加 116.4%提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

固然，今朝的智能眼镜还谈不上很是成熟提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。最少对我这个高度近视带散光的小编来说，平常利用中仍有很多痛点，比如重量、续航等等提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
不外，虽然我们还没法判定AI端侧产物的终极形状和系统，但这场硬件端反动的影响，已经沿产业链分散开来：
上游芯片端，AI SoC（野生智能系统级芯片）成为新的增加点，多家厂商加速在端侧集成NPU与GPU单元，以支持更复杂的推理使命提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
中游模组端，摄像头、光学镜头、传感器、散热、电源治理模块需求明显提升，新材料与封装技术延续升级提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
下流整机端，代工场的脚色更是在发生变化提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。曩昔，这些厂商首要履行品牌设想，议价才能有限；而在AI硬件时代，AI厂商普遍缺少硬件经历，供给商有机遇深度介入产物界说与计划设想，从制造者升级为共创者提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
回到OpenAI的产物结构，据The Information报道，立讯紧密已获得最少一款OpenAI装备的组装条约，歌尔股份则有望供给声学模块与扬声器组件提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
虽然消息尚未获得官方确认，但假如这些合作落地，意味着这些焦点厂商有望率先受益于AI硬件浪潮，成为AI生态下新的关键支持环节提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
是以，这场AI终真个演变不可是一轮产物更替，还是一次代价链的再平衡，有望鞭策全部消耗电子产业链需求加速增加提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

结构工具对照
谈到结构工具，上个月苹果公布会时，我们做过一张高浓度“果链”指数权重全景图：

其中包括了市场上首要的三只消耗电子类指数：中证消耗电子主题指数（931494）、国证消耗电子主题指数（980030）和深证消耗电子50指数（399281）提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
从历史走势看，三只指数的整体趋向类似，但细节上仍有差别提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

数据来历：Choice，2020/10/09-2025/10/09
首先，指数编制上，国证消耗电子指数和深证电子50指数在选样范围上有所分歧，前者覆盖“一切A股和红筹企业刊行的存托凭据”，后者仅涵盖深交所上市的A股提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
中证消耗电子指数的选样空间与中证全指连结分歧，选样方式更加细致，在行业挑选根本上，进一步明白包括以下细分范畴：
（1）元器件生产：处置与存储芯片、PCB/FPC、功用部件、结构件、电池等；
（2）整机品牌设想及生产：ODM 厂商、OEM 厂商、品牌厂商等提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
也正因如此，三者在行业散布和成份结构上显现明显差别提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
按照申万三级行业分类，中证和国证消耗电子指数的前三大行业均为：消耗电子零部件及组装、数字芯片设想、印刷电路板提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。而数字芯片设想在深证电子50指数中占比则较小，仅为3.75%提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

具体到前十大成份股，电子50指数与国证消耗电子指数的差别首要源于选样空间，非深交所上市的个股未归入前者提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
中证消耗电子与国证消耗电子的焦点差别，则首要表现在半导体与PCB两风雅向提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。在中证消耗电子指数中，中芯国际、寒武纪、澜起科技等半导体个股权重较高；而在国证指数中，胜宏科技、东山紧密等PCB龙头占据更高权重提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
权重结构方面，中证消耗电子指数散布更平衡，其第一大成份股立讯紧密的权重也未跨越 10%提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

历史表示方面，受益于近期的半导体行情，中证消耗电子指数表示较好，即使上周出现回调，近一月涨幅仍达 17.46%，今年以来涨幅已冲破 50%提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

虽然从历史表示来看，中证消耗电子指数的涨幅确切更亮眼，但我小我终极挑选了国证消耗电子指数，今朝跟踪该指数的ETF唯一一只——消耗电子ETF（159732），最新范围为42.19亿元（停止10月10日）提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
首要还是由于它的成份更聚焦中下流产业链，像PCB、模组、整机代工这些环节，与终端消耗需求的联动更间接、主题纯度也更高提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。相对而言，中证消耗电子中包括了一些上游芯片公司，波动更多受半导体和AI产业周期影响，与消耗电子自己的景气逻辑并不完全分歧提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
固然，这只是我的小我想法，仅供参考，大师在挑选时可以连系自己的风险偏好和投资方针来思考提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。

写在最初
在对谈的序幕，Jony Ive坦言，虽然“生产力”很重要，但他更希望这些工具能“让人感应欢畅、满足、和蔼，削减焦虑与疏离感”提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
对大大都普通人而言，这类能融入生活的落地装备，也许才是消解AI泡沫担忧的关键提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
固然，前路仍然布满应战提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。AI技术的快速迭代对硬件研发提出了极高的应变要求，但这也恰恰供给了一个相对包容、同等的合作情况提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。
互联网时代的早期，没人能预见一块小小的屏幕会承载如此多的能够性提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。现在，我们一样没法预判AI技术终极会以什么方式、什么形状渗透进平常生活，但无疑，这是一个值得期待且潜力庞大的偏向提出申请的零售商必须在新米大量上市的8月底前完成储备米销售。