北京君正的前世今生：刘强掌舵二十年，计算存储双轮驱动，新制程产品打开成长空间
来源：新浪证券-红岸工作室北京君正成立于2005年7月15日，于2011年5月31日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于北京市。公司是国内领先的集成电路设计企业，专注于微处理器芯片、智能视频芯片等ASIC芯片产品及整体解决方案的研发与销售。
公司主营业务为微处理器芯片、智能视频芯片等ASIC芯片产品及整体解决方案的研发与销售，以及存储芯片和模拟芯片的研发与销售，所属申万行业为电子-半导体-数字芯片设计，涉及MCU概念、存储概念等多个概念板块。
经营业绩：营收行业第13，净利润行业第16
2025年三季度，北京君正实现营业收入34.37亿元，行业排名13/48，行业第一名豪威集团为217.83亿元，第二名江波龙为167.34亿元，行业平均数为29.12亿元，中位数为11.56亿元。当期净利润为2.43亿元，行业排名16/48，行业第一名豪威集团为31.99亿元，第二名海光信息为28.41亿元，行业平均数为3.48亿元，中位数为1.07亿元。
资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度北京君正资产负债率为8.22%，去年同期为6.89%，低于行业平均24.46%，显示公司偿债压力较小。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为34.19%，去年同期为37.44%，低于行业平均36.52%，盈利能力有待提升。
董事长刘强薪酬63万元，同比减少2.52万元
北京君正控股股东和实际控制人均为刘强、李杰。董事长兼总经理刘强，1969年出生，博士学位，中国国籍，无境外永久居留权。他自2005年至2009年任北京君正集成电路有限公司董事长兼总经理，现任公司董事长和总经理等。其薪酬从2023年的65.25万元降至2024年的63万元，减少2.25万元。
A股股东户数较上期增加6.03%
截至2025年9月30日，北京君正A股股东户数为10.81万，较上期增加6.03%；户均持有流通A股数量为3891.43，较上期减少5.68%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股808.96万股，相比上期增加170.68万股；易方达创业板ETF（159915）持股683.97万股，相比上期减少114.88万股；南方中证500ETF（510500）持股491.86万股，相比上期减少10.46万股；华夏国证半导体芯片ETF（159995）持股411.03万股，相比上期减少150.71万股。
华安证券指出，2025年前三季度公司营收稳定，但利润受毛利率波动影响下降。分业务看：1. 计算芯片3Q25收入3.04亿元，面向AIOT的芯片产品需求增长，智能视觉产品收入略有下降；2. 存储新品3Q25收入7.46亿元，随着行业复苏，销售收入持续增长，更多型号DRAM产品将陆续投片；3. 模拟互联芯片3Q25收入1.30亿元，车规模拟芯片推广，销售收入同比及环比增长。预计2025 - 2027年归母净利润为3.6、7.0、10.4亿元，维持“买入”评级。 中邮证券指出，2025H1公司营收稳健增长，受益于存储、计算及模拟与互联芯片协同增长。新品研发与技术升级方面：1. 计算芯片新产品T33已投片，T42预计2026年投片；2. 存储芯片基于20nm/18nm/16nm工艺的DRAM产品送样；3. 模拟芯片推出车规级LED驱动及互联芯片；4. RISC - V架构CPU核逐步应用。预计2025 - 2027年分别实现收入49.50/58.86/69.48亿元，归母净利润5.03/6.51/8.33亿元，给予“增持”评级。
图：北京君正营收及增速
图：北京君正净利润及增速
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