年亏100亿和200亿债！英特尔新芯片赌美国突围，英特尔会赢？
英特尔在亚利桑那州那片700英亩的沙漠园区里，最近有大动作，Fab52新工厂已经开始大规模产芯片了，就是他们说的那种美国本土造的最先进型号。按计划，这些芯片明年会装到笔记本和数据中心里，这事儿挺关键的，毕竟这工厂是英特尔砸320亿建的两家工厂之一，能不能跟台积电掰手腕，就看这波了。
这工厂不是一天建成的，2021年9月还是基辛格当CEO的时候，他亲自去铲的第一锹土，算下来到现在差不多三年。
Fab52用的混凝土特别多，比迪拜哈利法塔还多两倍，园区里除了厂房，还有办公楼、太阳能板和高压线塔，看着挺齐全。
不过有意思的是，旁边还有个Fab62，外壳都建好了，里面却空着。
本来想这可能是留着扩产用的，后来发现根本不是，英特尔这两年代工业务每季度都亏好几亿，钱紧得很，哪还有心思填Fab62的坑。
工厂里最核心的东西是EUV光刻机，荷兰ASML造的，一台就要好几亿，大小跟温尼贝戈跑车差不多。
你可别小看这机器，全球就ASML能造，去年一年才出60台，英特尔为了这工厂抢了8台。
这些机器得24小时转，维护团队还得专门找ASML培训，麻烦得很。
但没办法，没有EUV，就没法在纳米级的硅片上画电路，18A工艺也就成了空谈。
英特尔客户端计算的吉姆・约翰逊说，之前大家担心的“良率”问题已经解决了，这话听着让人放心，但到底怎么样，还得看客户测试的结果。
10%政府股权+年亏百亿英特尔现在的财务状况，说出来有点吓人。
摩根士丹利的分析师都直言，没法给他们年亏超100亿的代工业务估值，毕竟还有200亿左右的净债务压着。
光亚利桑那这工厂，就花了他们2024年一半以上的收入，这赌得也太大了。
还好特朗普政府帮了一把，把原本要给的几十亿补贴换成了10%的股份，后来英伟达和软银也跟着投了点，这才让英特尔的股价一个月涨了52%。
但这钱拿得也不轻松，政府要的是美国减少对海外芯片供应链的依赖，英特尔以后得优先满足美国国防和关键设施的芯片需求，每季度还得给白宫交供应链报告。
这就像拿了别人的钱，就得听别人的话，商业目标和政治目标搅在一起，以后麻烦肯定少不了。
之前基辛格当CEO的时候，想靠代工业务抢占市场，毕竟2024年全球代工市场都有1380亿了，AI芯片需求还在涨。
但他没做成，苹果、英伟达、高通这些大客户，根本没敢把订单给英特尔，毕竟之前英特尔好几次延迟工艺量产，大家信不过。
更可惜的是，他还错过了跟英伟达抢AI芯片市场的机会，现在英伟达估值都破4万亿了，英特尔只能干看着。
后来基辛格因为没实现承诺，被董事会罢免了，也算是意料之中的事。
英特尔的生死赌局？基辛格走了之后，陈立武接了班。
他一上来就开始“止血”，取消德国、波兰的制造项目，放缓俄亥俄州新园区的建设，还裁了1.2万人，差不多是总人数的8%。
这步棋算不上多聪明，但也是无奈之举，不收缩开支，英特尔可能撑不到14A工艺落地。
14A工艺是英特尔的下一张牌，计划2028年量产，比现在的18A还先进。但问题是，要想推进14A，得先靠18A说服客户提前下单。
要是客户不买账，英特尔说了，就直接放弃14A。那客户什么时候能给答案呢
CreativeStrategies的本・巴贾林说，大概需要6到8个月测试，毕竟英伟达、苹果这些公司，肯定要把芯片扒拉明白才会下单。
现在的情况是，台积电还垄断着全球90%以上的先进制程芯片制造，英特尔想抢市场，就得拿出真本事。
还好英特尔有个优势，美国本土制造，美国企业找它代工，能拿到《芯片法案》的补贴，最高能覆盖30%的成本，这是台积电和三星比不了的。
但优势归优势，要是18A芯片测试出问题，或者14A拉不到订单，那之前的投入就全白费了。
如此看来，英特尔这新工厂投产，只是美国芯片制造突围的第一步。
接下来6到8个月的客户测试，才是真正的生死战。
要是芯片质量好，14A能拿到订单，说不定能从台积电手里抢点市场，美国“芯片自主”也能有点希望。
要是不行，那美国想摆脱对海外供应链的依赖，怕是又要往后拖了。
英特尔这一仗，不仅是为自己打，也是为美国整个芯片产业打，压力真不小。
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